Уже по итогам июльского заседания ключевая ставка ЦБ может быть повышена до 6%

10.06.2021   20:00Источник: Финам.RU©

В первой половине торгового дня пара доллар/рубль консолидировалась на уровне 72,2 руб. – инвесторы взяли паузу, ожидая данных с внешних рынков в виде итогов заседания ЕЦБ и инфляции за май в США.

Европейский регулятор сохранил все ключевые ставки и объем выкупа активов в рамках программы PEPP на прежнем уровне, однако повысил прогнозы роста ВВП и инфляции на 2021 и 2022 г. (сохранив прежний прогноз на 2023 г.). Решение ЕЦБ вызвало лишь локальные колебания пары евро/доллар, однако курс достаточно быстро стабилизировался.

Гораздо более заметную и весьма неожиданную реакцию рынков вызвали данные по инфляции в США. В частности, в мае инфляция (индекс CPI) достигла в годовом выражении 5% (против прогноза в 4,7%), оказавшись на пике с августа 2008 г. В свою очередь, индекс Core CPI вырос на 3,8% (против ожиданий в 3,4%), что стало рекордной динамикой с июня 1992 г. Однако, судя по реакции рынков, ускорение цен в США совсем не испугали инвесторов и не подстегнули инфляционные ожидания. Так, доходности 10-тилетних гособлигаций США лишь в моменте поднимались до отметки 1,525%, после чего скорректировались ниже 1,5%. Индекс доллара отреагировал снижением и был готов опуститься ниже уровня в 90 пунктов. Фондовые индексы США, в свою очередь, демонстрировали дружный рост. В данных условиях рублю ничего не оставалось, как продолжить укрепление, и ближе к окончанию рабочего дня пара доллар/рубль корректировалась до 71,7 руб., обновив таким образом минимум с начала текущего года.

Завтра главным событием для локального рынка станет заседание ЦБ РФ. Если до майских цифр по инфляции регулятор вероятно выбирал бы между повышением ставки на 25 и 50 бп, то после превышения темпов роста цен отметки в 6% заметно повысились и шансы на более агрессивный подъем ставки (например, сразу на 75 бп). Тем не менее, мы полагаем, что ЦБ все же выберет повышение на 50 бп, но при этом сохранит ястребиный сигнал к дальнейшему подъему ставки. В результате не исключено, что уже по итогам июльского заседания ключевая ставка будет повышена до верхней границы нейтрального диапазона ЦБ – в 6% годовых. Рубль с лихвой успел отыграть за последние дни ожидаемое ужесточение процентной политики ЦБ, поэтому фактическое решение регулятора вероятно уже не окажет заметной поддержки российской валюте. Если риторика ЦБ и вовсе не оправдает ястребиных ожиданий участников рынка, то нельзя исключать локальной просадки российской валюты.


Курсы валют

USD ЦБ 12/06 71.6797 -0.5177 -0,72%
EUR ЦБ 12/06 87.3274 -0.4791 -0,55%
GBP ЦБ 12/06 101.4554 -0.2780 -0,27%
USD бирж. 11/06 72.1300 0.3600 0.50%
EUR бирж. 11/06 87.0800 -1.0075 -1.14%
Калькулятор валют Обменные пункты

Индикаторы рынка

РТС 11/06 1678.57 1.21 0.07%
ММВБ 11/06 3841.53 13.82 0.36%
Нефть Brent 11/06 72.62 0.22 0.30%

Биржевые индексы

Dow Jones 10/06 34467.40 19.10 0.06%
Nasdaq 11/06 14069.42 49.09 0.35%
S&P 500 11/06 4247.44 8.26 0.19%
FTSE 100 11/06 7127.05 31.96 0.45%
CAC 40 11/06 6600.66 54.17 0.83%
SSEC Comp 11/06 3589.75 -21.11 -0.58%
Nikkey 225 11/06 28948.73 -9.83 -0.03%
Hang Seng 11/06 28842.13 103.25 0.36%
Bovespa 11/06 129441.03 -635.14 -0.49%

Котировки акций банков

Сбербанк 11/06 313.00 -1.62 -0.51%
Сбербанк пр. 11/06 292.22 -1.63 -0.55%
ВТБ 11/06 0.0504 0.0001 0.29%
ФК Открытие 29/11 679 5 0.74%